Fusioner och förvärv - M A. BREAKNING AV Fusioner och förvärv - M AM A kan innefatta ett antal olika transaktioner som fusioner, förvärv, konsolideringar, anbudsförfaranden, köp av tillgångar och förvaltningsförvärv. I samtliga fall är två företag inblandade, där ett förvärvande företag gör ett erbjudande att köpa det andra bolaget i sin helhet eller köpa några av sina tillgångar. Vid en sammanslagning godkänner styrelserna för två företag kombinationen och söker aktieägarnas godkännande. Efter förvärvet upphör det förvärvade företaget att existera och blir en del av det förvärvande företaget En sammanslagning 2007 var en överenskommelse mellan Digital Computers och Compaq, där Compaq absorberade Digital Computers. In ett förvärv erhåller det förvärvande bolaget majoritetsandelen i de förvärvade företagen, som inte ändrar sitt namn eller juridiska struktur Ett exempel på denna transaktion är Manulife Financial Corporation s 2004 förvärv av John Hancock Financial Services, där båda företagen bevarade th eir namn och organisationsformer. En konsolidering skapar ett nytt företag Aktieägarna i båda företagen måste godkänna konsolideringen och efter godkännandet får de aktieägarandelar i det nya företaget. Till exempel meddelade Citicorp och Travellers Försäkringsgrupp 1998 att konsolidering, vilket resulterade i Citigroup. Tender Offer. In ett anbudsförfarande erbjuder ett företag att köpa det andra bolagets utestående aktier till ett visst pris. Det förvärvande bolaget meddelar erbjudandet direkt till de övriga bolagets aktieägare genom att omgå ledningen och styrelsen för styrelseledamöter Även om det förvärvande företaget kan fortsätta att existera, om det finns vissa avvikande aktieägare, resulterar de flesta budgivning i fusioner. Ett exempel är när Johnson Johnson lämnade ett anbudsförfarande 2008 och förvärvade Omrix Biopharmaceuticals för 438 miljoner. Förvärv av tillgångar. Vid ett köp av tillgångar, ett företag förvärvar tillgångar i ett annat företag Bolaget vars tillgångar förvärvas måste erhålla Godkännande från sina aktieägare Vanligtvis löses säljbolaget vid den slutliga överlåtelsen av tillgångar till det förvärvande företaget. Köp av tillgångar är typiskt under konkursförfaranden där andra företag bjuder på olika tillgångar i det konkursföretag som senare upphör att existera. Förvärv. I ett förvaltningsförvärv köper företagsledningen en kontrollerande andel i ett företag och gör den privat. En sådan MA-transaktion finansieras vanligtvis oproportionerligt med skulden och majoriteten av aktieägarna måste godkänna det. Under 2013 meddelade Dell Corporation att det förvärvades av sin verkställande direktör, Michael Dell Detta var ett förvaltningsförvärv. Mergers Acquisitions. Reuters är nyhets - och mediaavdelningen av Thomson Reuters Thomson Reuters är världens största internationella multimediebyrå, som erbjuder investeringarna, världsnyheter, affärsnyheter , nyhetsnyheter, rubrik nyheter, småföretag nyheter, nyheter varningar, personlig ekonomi, lager ma rket och information om ömsesidiga fonder tillgängliga på video-, mobil - och interaktiva tv-plattformar. Läs mer om Thomson Reuters produkter. Information, analytik och exklusiva nyheter på finansmarknaderna - levereras i ett intuitivt skrivbords - och mobilgränssnitt. Allt du behöver för att stärka ditt arbetsflöde och förbättra din företagsdata management. Screen för ökad risk individ och enheter globalt för att hjälpa till att upptäcka dolda risker i affärsrelationer och mänskliga nätverk. Bygg det starkaste argumentet som bygger på auktoritativt innehåll, advokat-redaktörskunskap och branschdefinierande teknik. Den mest omfattande lösningen på hantera alla dina komplexa och ständigt växande skatte - och efterlevnadsbehov. Branschledare för onlineinformation för skatte-, redovisnings - och finansproffs. Splittningar, sammanslagningar, Spinoffs-konkurser. Vad händer när en övertagande inträffar före utgångsdatumet hos ett företag där jag är korta samtal i aktien. Korporativa åtgärder som fusioner, förvärv a nd spin-offs kräver ofta en förändring av beloppet eller namnet på den säkerhet som kan levereras enligt villkoren i kontraktet. När sådana justeringar inträffar måste kortanropsställningen leverera den justerade säkerheten till det lösenpris där samtalet såldes. Till exempel, aktieägarna i företaget JKL Inc har godkänt ett uppköpserbjudande från Global Giant Co Som ett resultat kommer innehavarna av JKL-aktier nu att ha rätt till 50 aktier i Global Giant för varje aktie som ägs av JKL Inc Därför kommer innehavare av JKL-köpoptioner nu ha rätt att leverera 50 aktier av Global Giant för varje kontrakt av JKL att de äger 100 aktier per kontrakt x 5 Global Giant Investors med korta positioner i JKL köpoptioner ansvarar då för att leverera 50 aktier i Global Giant för varje köpoption tilldelade. För det här exemplet använde vi ett enkelt omvandlingsförhållande. Men inte alla företagsåtgärder har sådana tydligt definierade villkor. Ofta kräver uppdrag att den korta positionen ska leverera Fraktionella aktier och kontanterkvivalenter En justeringspanel bestående av företrädare för börsnoteringsutbytena och en OCC-representant som bara rösta i händelse av slutsatser bestämmer om en option ska anpassas på grund av en särskild företagsåtgärd genom att tillämpa allmänna regler för anpassning igen, oavsett vad som helst Villkoren har den korta positionen den potentiella skyldigheten att leverera den korrigerade underliggande. För tillgång till specifika avtalstillämpningsnoteringar, sök efter företagsnamn eller symbol i OCCs informationsmemosökning. Var detta innehåll användbart. Vad händer med optionsavtal om en optionsutbyte avmarkerar alternativen på ett visst företag. Om ett lager inte behåller miniminormer för pris, handelsvolymen och float enligt vad som föreskrivs av optionsutbytet, kan optionsrörelsen upphöra även innan dess primära marknad delistar aktierna. Om så sker kommer utbyten inte lägg till några nya serier Handel i befintliga serier kan fortsätta i slutet av tiden tills de löper ut Om p rimlig marknad avbryter handeln med det underliggande beståndet innan de utestående optionerna löper ut, kan optionsutbyten tillåta transaktioner med stängningsoptioner för alternativen om underliggande börjar handel med viss kapacitet Pink Sheets eller OTC. Du kanske vill granska OCCs trading stoppar politik i Information Memo 30049.Var det här innehållet användbart. Hur kan jag säga om ett optionsavtal har justerats. Det finns flera sätt att en investerare kan bekräfta att ett optionsavtal har justerats och vad villkoren för optionsavtalet är. Informationsnoteringar - OCCs hemsida erbjuder kontraktsmöjligheter med detaljerad information om hur utestående optionsavtal kommer att anpassas på grund av företagsaktioner. Anmäl dig till OCC-prenumerationscentralen för att ta emot e-postmeddelanden om kontaktjusteringar. Quotes - OICs webbplats erbjuder en Quotes-sida där en investerare kan skriva in en symbol för att få alla serier och strejker tillgängliga för det alternativet, samt en beskrivning av options. Series Sear ch - OCCs hemsida erbjuder en seriesökfunktion som visar alla strejker. För varje anpassat alternativ kommer det att finnas ett tal efter bokstäverna i optionssymbolen. Vid den tidpunkten kan man söka efter Infomemo som beskriver justeringen. Kontakt - Investor Services är bemannad med branschpersonal som är väl kända för att diskutera alternativkontraktsjusteringar och kan granska de specifika detaljerna för alla alternativkontraktsjusteringar. Här är två tips om att ett alternativ har justerats. Alternativet verkar vara felaktigt Granska hela alternativsträngen eller kedja av alternativ för att se om prissättning visas för samtal och sätter i alla strejk Det är mycket osannolikt att felaktiga alternativ finns för en hel alternativklass. Två alternativa rotationssymboler har samma lösenpris I vissa fall visas ett justerat icke standardavtal ett standardkontrakt med 100 delar När du tittar på en sträng av optionspriser för ett visst underliggande, kontrollera om alla symboler är identiska. Dessa fortsätter Racts, samtidigt som samma strejkpris, men kommer att ha olika alternativrotsymboler. I många fall kan prisskillnaderna mellan dessa två kontrakt variera avsevärt. Var detta innehåll användbart. XYZ Inc. s aktiehandel handlade nyligen på 0 60 innan den fick en 1 - för-10 omvänd aktie split och handlar nu vid 6 Är mitt köpoption med en strejk på 5 som var out-of-the-money vid tidpunkten för omvänd delningen nu i pengar på 1. Nej Den justerade Köpoption ska inte vara i pengar Alla XYZ Inc s optionsavtal som var utestående vid räkenskapsdatumet för 1-till-10 omvänd split skulle justeras för att återspegla omvänd split. Ett optionsavtal för en omvänd split justeras vanligtvis som följer. Strike Price - Ingen förändring. Antal Kontrakt - Ingen förändring. Premium multiplikatorn förblir 100. Ny leveransbar per kontrakt - 10 aktier i XYZ Inc. Värdet på 10 nya aktier i XYZ Inc lager till 6 per aktie är 60 dollar. Starkprisets värde om det utövas är 500 För att bestämma poängen där post-split-aktien måste vara för de 5 samtalen som är in-the-money, dela värdet av strejken 500 med antalet aktier som ligger till grund för kontraktet 10 Detta skulle indikera att beståndet måste handla över 50 per aktie för att detta justerade kontrakt ska vara in-the-money. OCC s hemsida erbjuder kontraktsmässiga memorandum med detaljerad information om hur utestående optionsavtal kommer att anpassas på grund av företagsaktioner. Var detta innehåll till hjälp. Hur är optionsavtal justerat för återköp av aktier . Typiskt innebär en 1-till-20-omvänd split att optionsavtalet justeras genom att ändra leveransen till 5 aktier i den nya aktien. Du kan förvänta dig att kontraktsmultiplikatorn ska förbli 100, och givetvis en modifierad optionsymbol som speglar en förändring av de värdepapper som kan levereras. Du kan granska hur olika företagsaktioner inklusive återförsäljningsavdelningar påverkar optionsavtal i vår onlinejusteringsklass. Var detta innehåll till hjälp. Jag äger en septemberoptionsalternativ för företag XYZ News Har kommit ut som säger att XYZ är föremål för en kontant inköpsavslutning i maj Om fusionen godkänns, vad kommer det att hända med den köpoption jag äger. När en underliggande säkerhet konverteras till en rätt att få ett fast kontantbelopp, alternativ på den säkerheten kommer i allmänhet att anpassas för att kräva leverans vid utövandet av ett fast kontantbelopp Dessutom kommer handeln med optionerna att upphöra när fusionen blir effektiv. Därigenom blir alla alternativ på den säkerheten som inte är i pengar värdelös och allt som är i pengar har ingen tidvärde. Du kan granska hur olika företagsaktioner påverkar alternativkontrakt i vår onlinejusteringsklass. Var detta innehåll användbart. Om du skriver ett täckt samtal och lagret splittrar 2 1, vad Händer med mitt 50 samtal om aktiekursen är 45. I ditt exempel när aktieuppdelningen träder i kraft kommer beståndet att gå till 22 50 45 2 och den nya strejken skulle vara 25 50 2 Du skulle nu vara kort dubbelt så många av De 25 samtalarna. Var detta innehåll helpf Ul. Vad kan levereras på ett alternativ när den underliggande säkerheten konverteras till höger för att få kontanter. Förklaras i kapitel III i dokumentets egenskaper och risker. När en underliggande säkerhet konverteras till en rätt att få en fast Kontantbeloppet kommer alternativet på den säkerheten i allmänhet att justeras för att kräva leverans vid utövandet av ett fast kontantbelopp och handeln med optionerna upphör normalt när fusionen träder i kraft. Som en följd av detta, efter en sådan justering görs alla Alternativ på den säkerheten som inte finns i pengarna kommer att bli värdelösa och allt som finns i pengarna kommer inte att ha något värde. Till exempel kan optionsinnehavaren välja om han vill ha det kontantvärdet omedelbart genom att utöva eller att vänta på att kontraktet ska utövas vid utgången, vilket möjliggör deras gränsvärden för övning av undantag. Du kan också vilja se Memo 30047 eller den årliga uppdateringen angående påskyndad expiration N för alla pengar som kan levereras. Var detta innehåll användbart. Hur anpassas alternativen vid en sammanslagning där ett val är inblandat. Vid en fusionsfusion justeras alternativets leverans vanligtvis baserat på fusionsvederlaget som tillkommer ej utvalda aktieägare Om köpoptionsinnehavare inte önskar att motta den icke-valda ersättningen vid övning efter kontraktsanpassningen, måste de utöva förhandstillfället och välja val i enlighet med de valprocedurer som beskrivs i proxyförklaringen Prospekt. För att se information om optionsjusteringar på grund av fusioner kan du besöka informationsminnessökningen på OCC: s webbplats. Observera att alla justeringar bestäms från fall till fall. Var detta innehåll användbart. Hur är ett optionsavtal justerat för ett anbudsförfarande eller ett utbyte erbjudande. Enligt tolkning 03 till artikel VI avsnitt 11 i OCCs By-Laws. Adjustments kommer inte att göras för att återspegla ett anbudsförfarande eller ex ändra erbjudande till innehavarna av den underliggande säkerheten om sådant erbjudande görs av emittenten av den underliggande säkerheten eller av en tredje person eller om erbjudandet gäller kontant, värdepapper eller annan egendom. Denna policy gäller utan hänsyn till huruvida priset på Underliggande säkerhet kan vara positivt eller negativt påverkat av erbjudandet eller om erbjudandet kan anses vara tvång. Utestående optioner kommer vanligtvis att justeras för att återspegla en fusion, konsolidering eller liknande händelse som träder i kraft efter slutförandet av ett anbudsförfarande eller ett utbyteserbjudande. I alla fall är det ensam ansvaret för den person som upphandlar att följa villkoren för ett erbjudande. Var detta innehåll till hjälp. Det finns förfaranden för justering av optionsavtal i händelse av kontantutdelning. Ja, du vill läsa detta memo som publicerades av OCC för alla detaljer. Var det här innehållet användbart. Vad händer med alternativen på en egenkapital om det här företaget filar för konkurs Gör alternativen Fortsätt att handla till utgångsdatum. Om en företagsfil för konkurs och aktierna fortfarande handlas eller avbryts från handel men fortsätter att existera, kommer optionerna att lösa sig för de underliggande aktierna. Om handeln med den underliggande aktien har stoppats kommer handeln med alternativen att Stoppas också Sällan börjar aktierna handla på Pink Sheets eller counter-the-counter, om de avnoteras från den nationella börsen där de listas. När de gör det, meddelar optionsutbyten vanligtvis att alternativen är berättigade att endast stänga transaktioner Och förbjuda öppningspositioner Generellt finns det inga övningsbegränsningar. Om domstolarna upphäver aktierna, vilket innebär att vanliga aktieägare inte får något, kommer samtal att bli värdelösa och en investerare som utövar ett köp skulle få 100 gånger lösenpriset och leverera ingenting. detta innehåll användbart. Hva är optionsavtal justerat för spinoffs. To en option investerare, spin-offs är en annan form av distribution, och kan resultera i co nollställ justeringar som fastställts av en justeringspanel. ANMÄRKNING När optionsavtal anpassas till att omfatta de utspädda aktierna kommer i allmänhet marknadspriserna på aktier i både det utfärdande företaget och det spunna bolaget att återspeglas i noterade priser för den överliggande justerade Option contractspany XYZ tillkännager en spin-off eller en särskild fördelning av ny aktie i dotterbolaget ZYX till gemensamma aktieägare i rekord på ett visst datum, rekorddatum Distributionsförhållandet är en 1 ny andel av ZYX-stamaktien för varje aktie i XYZ För närvarande ägda Den primära börsen som XYZ är noterad tillkännager ett specifikt ex-datum för denna spin-off och förklarar att XYZ-stamaktien kommer att handla med en åtföljande förfallodag från rekorddatumet för denna utdelning till dagen före förra datumet Aktier i ZYX-stamaktien börjar börja handla på en utfärdad basis under symbolen ZYX WI verkar registreringsdatumet till förra datumet. Enligt OCC-regler beslutar en justeringspanel att justera avtalsvillkor för optioner som ligger över XYZ-aktier enligt följande. Ändringar för XYZ Spin-Off av ZYX. Number of Contracts. adjusted till XYZ1.Deliverable Trade Unit.100 aktier XYZ stamaktie 100 aktier ZYX vanligt lager. Effektiv datum förklarat ex-date för distributionen. För en noggrannare beskrivning av ovanstående exempel, se vår Kontraktsjusteringskurs. Håll i åtanke, det här exemplet är endast av illustrationsyfte. Företagsaktioner undersöks av en justeringspanel som fattar beslut om alternativanpassningar på en case - varför detta innehåll är användbart. E-postalternativ Professionals. Questions om något alternativ-relaterade Email en alternativ professionell nu. Chat med Options Professionals. Questions om något alternativ-relaterade chatt med en alternativ professionell nu. REGISTER FÖR OPTIONS EDUCATION PROGRAM. Free, unbiased options education. Learn in person och online. Advance i din egen takt. Official OIC Sponsors. This webbplats diskuterar utbyteshandel alternativ problem D av Options Clearing Corporation Inget uttalande på denna webbplats ska tolkas som en rekommendation att köpa eller sälja en säkerhet eller att ge investeringsrådgivning. Alternativ involverar risk och är inte lämpliga för alla investerare Innan du köper eller säljer ett alternativ, Personen måste ta emot en kopia av egenskaper och risker med standardiserade alternativ Kopior av detta dokument kan erhållas från din mäklare, från vilken utbyte som helst alternativ handlas eller genom att kontakta Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr Suite 500 Chicago, IL 60606.1998- 2017 Options Industry Council - Alla rättigheter reserverade Vänligen se vår sekretesspolicy och vår användaravtal. Användaren bekräftar granskning av användaravtalet och sekretesspolicy som reglerar denna webbplats. Fortsatt användning innebär godkännande av villkoren som anges där.
No comments:
Post a Comment